秀育 6737 電競+車用電子興櫃黑馬

看理財雜誌,除了解目前市場走什麼題材之外,對我而言更大的收穫是認識新公司,將有未來性、值得投資的股票列入觀察清單,等待機會進場。
當初將 秀育 (6737) 列入觀察的原因,一個原因在於財報看起來還不錯;另個原因是優質股票上漲後不會崩跌,而是在一個平台整理,用時間換取空間。秀育有滿足這個條件。
財報與基本資料 (21’01/09更新)
- 重點摘要
- 具有電競、車用雙重概念
- 2020年底開始推自有品牌產品
- 營收自 2020/06 開始提高,2020年11、12月達 YoY 分別 176%、284%
- 營收表現
- 最近:2020/12 長短期平均營收 (3月均大於 12月均) 黃金交叉後已8個月
- 財報重點分析 (108 / 109’H1)
- 現金流量
- 現金與約當現金佔總資產比例 5.72% -> 8.37%
- 現金流量比率 35.93% -> 6.04%,主因短期借款增加7000萬、應付帳款增加1.67億。與下半年度一起看較為客觀。
- 獲利能力
- 毛利率(%) 17.17 / 18.56
- 營業利益率(%) 4.07 / 8.19
- 營業費用率(%) 13.10 / 10.37
- 財務結構
- 負債佔資產比率(%) 58.86 / 62.55
- 償債能力
- 流動比率(%) 139.46 / 133.99
- 速動比率(%) 92.15 / NA
- 現金流量
- 關切點
- 負債比例多加觀察
- 償債能力多加觀察
營收趨勢 (21’2/9更新)

2020年12月營收報告公布,年成長 284.42%,月成長 19.66%;2021年1月營收沒有再創新高,但年成長率進一步來到 325.09%。下個月由於2020年2月營收屬低基期,但適逢過年上班日少,需要進一步觀察。
另外從2021年1月資料「YoY增減百分比」來了解,這是與前一年同期成長的幅度作視覺化比較。可以看出已經連續幾個月正成長,成長的幅度,以及洞悉營收趨勢是否反轉。

再看2021年1月資料「長短期平均營收趨勢」,這個線圖主要觀察平均營收短期與長期的交會,以及趨勢展開的程度。

公司簡介
超過40年之各類塑膠模具開發及成品射出生產經驗,並進而自行設計生產外觀新穎、功能完善及品質優良的各類電腦周邊及電子產品。
秀育以OEM/ODM模式,供貨電腦周邊及電子產品,主要為鍵盤等應用,出貨美洲、歐洲、澳洲、中東及亞太地區如日本、 韓國及中國大陸等區域客戶。
近年(2018-2021)除專注中高階鍵盤及電競鍵盤ODM及OEM業務外,也多元化發展包括車用電子、智慧照護及物聯網等產品。
規劃與佈局
中長期產品發展策略依序展開,從擴大電競、手機週邊、平板電腦、行動裝置主動式手寫筆等週邊輸入裝置的開發,提高附加價值。
看好智慧家庭產業未來發展,也持續投入資源開發包括,心律偵測攝影機、移動物體偵測攝影機等新產品。
2018年秀育成立汽車電子事業處,進入車載系統及週邊開發應用,AR HUD、行車紀錄器、360度全景影像行車輔助系統皆為相關車電產品。
因應全球人口高齡化趨勢,長照產品商機來臨,秀育著手進行生理監控床墊及雲端平台整合系統之研發,在多個面向布局上都開出漂亮的成績單。
2020年秀育董事會通過投資台廠「荷魯視」約3%股權,該公司的研發能力很強,秀育將參與荷魯視MR和AR的產品開發,為其代工虛擬實境的鏡頭和眼鏡。
泰國設廠的計畫,預計總投資金額約1-1.8億元台幣,進度因為2020年初疫情而延後。目標 2020 年底前能完成相關申請程序,預計建廠至量產約需3個月時間。
產品
- 電競類產品佔12.46% (電競鍵盤、滑鼠等)
- PC以及平板產品佔82.59%
- 光電相關產品4.94% (實物投影機等)

電競一體機 (2021)
- 不傷眼,可達80寸和100吋,可做為家庭電影院,這是世界唯一,秀育電競一體機要打自已的品牌
- 2021 首季約1000台
汽車電子 (2021)
- 車載安卓主機
- 2021上半年試銷1萬台
鍵盤
電競鍵盤業務的主要客戶皆是國際知名品牌大廠,屬於高單價。2020’Q3 美系客戶高階電競平板鍵盤拉貨積極,2020’Q4新開發的電競投影鍵盤出貨。
一般鍵盤市場,秀育與大客戶長期業務往來,合作關係日趨密切,長期來看在客戶端的市占率可望持續增長。
築夢踏實
搜尋過後才發現投影鍵盤、車載裝置、家居與嬰兒的智慧照護,早在2018年就有媒體採訪報導。比對一下不難發現這幾年來一直朝著同樣目標發展,成了2021上半年電競一體機,車用Android主機的前傳故事。
當時就算看到被吸引,想要投資也沒那麼簡單,因為2019/12/30才興櫃公開交易。而業績發光發熱是從2020下半年開始,現在認識秀育也不算晚。
子公司
育鴻電子(深圳)有限公司
- 產品包括:行車紀錄器、行動電源、投影鍵盤、車載安卓主機,和車載360環景監控
東莞琦聯電子有限公司 – 自動化、電腦化一貫作業之產品製造工廠
- 2017年併入秀育
- 成立於1996年,目前員工近2100人,主要從事(由舊到新):鍵盤生產組裝、PC-camera生產組裝、滑鼠及遙控器產線、薄型鍵盤(2004)、汽車電子(2018)
- 2020年導入製程管理MES系統
工商時報 2020-1-12
美系拉貨強 秀育躍興櫃黑馬
https://ctee.com.tw/news/stock/401202.html
去信公司詢問2020/12/3法說會關於 ”IPO進程“ 的內容
公司回覆:「公司目前預計於2021年申請上市。」
請問大大現在還能進場嗎?
一個參考點:用秀育上興櫃時的EPS(2018)以及當時股價,計算出參考本益比,接著利用去年預估的EPS,來了解目前價格是否還有空間。另外就是殖利率的部分也要看,這是防守的概念,會影響你能夠接受多少的波動(風險)而不被震盪出場。
至於進出決策就看你自己的決定了 🙂
今年EPS挑戰20元?秀育:媒體臆測
https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=285dc7fc-def1-4617-b49d-d904854cd7d4
興櫃:Apple+羅技灌頂,秀育(6737)大啖遠距商機,今年EPS挑戰20元
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E8%88%88%E6%AB%83-apple-%E7%BE%85%E6%8A%80%E7%81%8C%E9%A0%82-%E7%A7%80%E8%82%B2-6737-091258658.html
【公告】元大證券自2月4日起新增為秀育興櫃股票推薦證券商
秀育(6737) 公布了最新營收!
2021/1: 952,210仟元
【YoY: 325.09%】
【MoM: -9.12%】