元太籌碼2021年2月 基本面觀察

圖片為最近收到的禮物,採用元太 e-ink 技術的電子書閱讀器 Kobo Forma。收到以後元太(8069) 的股價表現不俗,難道是個訊號?怎麼能不多研究一下呢? 😉

籌碼上,牛年開紅盤之後外資連續賣超三天,結果千張大戶增加 1 位,400-999持股股東增加 6 位,100-399章減少 1 位。土洋對作之下股價走高 9%,這是滿值得玩味的部分。

截至2021-2-20,近24週 IDCC 資料

不曉得是不是因為元太的股性溫吞,股價時常進兩步退一步,今年以來總股東人數從5.7萬下降到這週的5.4萬少了3000人左右。猜測是2017-2018套牢的投資人受夠了?在不賠錢或是小賺的情況下脫身。

如果是這樣的投資情緒,感覺是挺可惜的。等了三年,然後元太今年(2021) 相對大的產能將陸續開出,資本支出也在高檔。把時間拉長來看,捨棄本業營收成長動能大大提高的年度不會是很好的選擇。

截至2021-2-20,近24週 IDCC 資料

再來是關於本益比的想法。看了近期幾篇法人報告,都沒有針對近年三率優化而調整合理本益比的評估。只能把獲利能力貼上來紀錄,以下分別是 2017 / 2018 / 2019 / 2020’Q3

毛利率(%)41.3441.7444.4048.18
營益率(%)7.253.22 4.12 18.46
費用率(%)34.0838.5240.2829.72

當然對於公司經營來說,獲利能力永遠都有進步的空間,但只要規模經濟持續放大,接下來將可以看到變化。希望之後的法人研究報告能看到這方面的討論,這對於評估持股比例有很大幫助。

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